IPO募投可行性研究報告基礎內容

根據不同行業類別，IPO上市募投可行性研究報告內容的側重點差異較大，但一般應包括以下內容：

1、政策可行性：主要根據有關的產業政策，論證項目投資建設的必要性；

2、市場可行性：主要根據市場調查及預測的結果，確定項目的市場定位；

3、技術可行性：主要從項目實施的技術角度，合理設計技術方案，并進行比選和評價；

4、經濟可行性：主要從項目及投資者的角度，設計合理財務方案，從企業理財的角度進行資本預算，評價項目的財務盈利能力，進行投資決策，并從融資主體（企業）的角度評價股東投資收益、現金流量計劃及債務清償能力。

IPO募投可行性研究報告編制要求

1、內容真實：可行性研究報告涉及的內容以及反映情況的數據，必須絕對真實可靠，不允許有任何偏差及失誤。其中所運用的資料、數據，都要經過反復核實，以確保內容的真實性。可用于編寫招股說明書的行業背景基礎資料，滿足中國證監會對上市公司項目市場前景和盈利預測的要求。

2、預測準確：可行性研究報告是投資決策前的活動，具有預測性及前瞻性。它是在事件沒有發生之前的研究，也是對事務未來發展的情況、可能遇到的問題和結果的估計。因此，必須進行深入的調查研究，充分的占有資料，運用切合實際的預測方法，科學的預測未來前景。

3、論證嚴密：論證性是可行性研究報告的一個顯著特點。要使其有論證性，必須做到運用系統的分析方法，圍繞影響項目的各種因素進行全面、系統的分析，包括宏觀分析和微觀分析兩方面。

4、募集資金投向編寫準確、規范：募集資金金額可靠，投向選擇合理，從而滿足中國證監會對上市公司項目投向的要求。

IPO募投可行性研究報告基本框架

 

章節分類	章節標題
第一章	募投項目總論
第二章	項目承建公司介紹
第三章	募投項目相關背景及必要性
第四章	募投項目市場現狀及前景分析
第五章	募投項目產品方案及建設規模
第六章	募投項目生產技術工藝
第七章	募投項目建設方案
第八章	募投項目環境保護
第九章	募投項目能源節約方案設計
第十章	職業安全與衛生及消防設施方案
第十一章	企業組織機構、勞動定員和人員培訓
第十二章	項目實施進度與招投標
第十三章	募投項目預計募集資金數額以及使用計劃
第十四章	募投項目的經濟效益分析
第十五章	募投建設項目風險分析及控制措施
第十六章	募投建設項目可行性研究結論及建議

第一章 募投項目總論

第一節 項目概況

第二節 可行性研究報告的編制依據

總論作為可行性研究報告的首章，要綜合敘述研究報告中各章節的主要問題和研究結論，并對項目的可行與否提出最終建議，為可行性研究的審批提供方便。應包括：項目名稱、項目承辦單位、項目主管部門、項目擬建地區、承擔可行性研究工作的單位和法人代表、 研究工作依據、研究工作概況、可行性研究結論等等。

第二章 項目承建公司介紹

第一節 公司基本情況

第二節 公司主要產品用途及結構

第三節 公司主要業務模式

一、公司業務流程圖

二、采購模式

三、生產模式

四、營銷及管理模式

五、盈利模式

第四節 公司主要產品的生產與銷售情況

一、公司主要產品產能及產銷情況

二、公司產品的主要客戶及銷售情況

三、公司產品銷售價格變動情況

四、公司前十大原材料供應商采購的情況

第三章 募投項目相關背景及必要性

這一部分主要應說明項目的發起過程、提出的理由、前期工作的發展過程、投資者的意向、投資的必要性等可行性研究的工作基礎。為此，需將項目的提出背景與發展概況作系統地敘述。說明項目提出的背景、投資理由、在可行性研究前已經進行的工作情況及其成果、重要問題的決策和決策過程等情況。在敘述項目發展概況的同時，應能清楚地提示出本項目可行性研究的重點和問題。

第一節 募投項目建設背景

1、國家或行業發展規劃：說明國家有關的產業政策、技術政策、分析項目是否符合這些宏觀經濟要求。

2、項目發起人和發起緣由

（1）、寫明項目發起單位或發起人的全稱。如為中外合資項目，則要分別列出各方法人代表、注冊國家、地址等詳細情況。

（2）、提出項目的理由及投資意向，如資源豐富、產品市場前景好、出口換匯、該類產品可取得的優惠政策、利用現有的基礎設施等。

第二節 募投項目建設必要性分析

一般從企業本身所獲得的經濟效益及項目對宏觀經濟、對社會發展所產生的影響兩方面來說明投資的必要性。包括下面這些內容。

1、企業獲得的利潤情況。

2、企業可以提高產品質量，加強市場競爭力。

3、擴大生產能力，改變產品結構。

4、采用新工藝，節約能源，減少環境污染，提高勞動生產率。

5、產品進入國際市場的優越條件和競爭力。

6、對當地經濟、社會發展的積極影響。包括增加稅收、提高就業率、提高科技水平等。

第四章 募投項目市場現狀及前景分析

市場分析在可行性研究中的重要地位在于，任何一個項目，其生產規模的確定、技術的選擇、投資估算甚至廠址的選擇，都必須在市場需求情況有了充分了解之后才能解決，而且市場分析的結果，還可以決定產品的價格、銷售收入，最終影響的項目的盈利性和可行性。在可行性研究報告中，要詳細闡述市場需求預測、價格分析，并確定建設規模。

第一節 行業市場容量分析及預測

第二節 行業市場競爭現狀分析

第三節 進入行業的主要障礙

第四節 影響本項目的有利和不利因素分析

第五節 本行業與上下游行業之間的關聯性

第六節 募投項目未來5年發展目標分析

第七節 行業發展趨勢及前景分析

第五章 募投項目產品方案及建設規模

第一節 募投項目產品方案

1、列出產品名稱。有多種產品時，應逐一列出主產品和主要副產品名稱。

2、產品規格標準。說明產品規格、標準選擇依據。

第二節 募投項目建設規模

建設規模又叫設計生產能力，是指項目生產一定質量標準的產品的最大能力。一般用實物單位或標準實物單位來計量。

1、建設總規模。說明主要產品年產量，主要副產品年產量，主要設備裝置。

2、主要生產車間的生產能力，生產線數量。

3、說明項目經濟規模，不同規模下項目效益與費用的比較分析，說明本項目確定的建設規模的合理性。

4、如果項目采用分期建設方法，應說明項目總規模、分期建設規模并說明分期建設的起止時期、各期建設的主要內容。

第六章 募投項目生產技術工藝

第一節 項目技術來源

使用同一種原料生產同一種產品，如有不同的生產方法時，在可行性研究階段需要作方案性選擇，根據產品用途、質量和成本等因素擇優確定。對選定的方法需要說明生產方法的名稱及主要特征、選用的理由以及與其它生產方法比較的利弊。

在選用專有技術、專利技術時，應說明取得技術來源、專利號、技術特征，還需說明專利和技術轉讓費的金額及支付方式。

第二節 產品生產方案

一、產品生產組織形式

1、原材料、主要輔助材料需用量及供應。

按項目的生產要求，分別敘述所需的原材料及主要輔助材料的名稱、品種、規格、成分、質量以及年需用量（包括年耗用量、儲運損耗量），并分別撰寫：

（1）原材料及主要輔助材料需用量表。

（2）有害有毒、易燃易爆材料、物料需用量表。

（3）需進口的原材料表。

說明進口原材料的理由和一旦來源有變化時的應變措施，分析預測原材料國產化前景及分年度國產化的提高幅度。

對季節性生產的原料，如農、林、水產品等，需說明短期進貨數量。

2、燃料動力及其它公用設施的供應。燃料、動力及其它公用設施是指生產需用的煤、電、水、汽、氣、油等，在可行性研究報告中，需說明生產所需燃料、動力及公用設施的數量和需由項目自建的種類和規模以及可以利用的現有的燃料、動力數量。

（1）燃料品種的選擇，應說明其依據，如執行國家能源政策、適應地區條件、滿足生產特殊要求等。分別列出燃料需用量、來源、運輸方式，進行燃料成分分析。

（2）電力最大需用負荷、供電來源及其穩定性、需要自建電力設施和投資估算。

（3）最大需水量、水源及其供應可能性。是否需增加供水設施。

（4）熱源及供熱要求。

（5）其它設施，如油、氣、汽需用量、供應量及需要增加設施的情況。

二、工藝技術方案

生產技術方案系指產品生產所采用的工藝技術（包括專利或專有技術）、生產方法、主要設備、測量自控裝備等技術方案。選擇技術方案必須考慮：技術是否是先進成熟的；是否適合所用的原料特性；是否符合產品所定的質量標準；能否適應擬建地區現有工業水平；在維修、操作、人員培訓等方面是否有不能克服的障礙；所需投入物的規格和質量能否滿足生產要求，并與地區的技術吸收能力、勞動力來源相適應等。

工藝流程系指投入物（原料或半制品）經有次序的生產加工成為產出物（產品或加工品）的過程。在生產過程中規定的各種技術條件和數據，統稱為技術參數。工藝流程和主要技術參數，在可行性研究階段需要結合產品質量、生產成本、各種消耗等要求，選取最佳方案。

三、設備選型方案

主要工藝設備系指工藝流程中的重要設備（包括專用設備和通用設備），應按車間、工段分別敘述所選取設備的名稱、規格、型號、數量和來源。需要從國外引進的設備，則應詳細論述引進的必要性，引進的必要性，引進方向和選擇方案比較。主要設備選型是生產的技術水平和經濟合理性的具體表現，必須作多方案比較后，確定主要設備的規格型號與來源。

1、按車間、工段編列主要工藝設備（包括計算機集中控制站室的裝備）一覽表。需要引進的設備（包括備品備件）應單獨列表。引進設備還要說明引進必要性、備品備件的來源、國內分交方案，引進設備外匯來源及引進計劃。

2、一般設備（除已列入表內的設備以外的其它設備）在可行性研究階段一般不作詳細選擇，但需按車間（工段）參照現有同類型、同規模生產廠所用的一般設備估算本項目應予裝備的設備數量，或采用行業中慣用的比例指標推算出本項目，本車間所需一般設備的數量。

3、全廠計量設施的配置原則和要求。

4、設備費用估算。主要設備可根據詢價、協議意向書中價格等分別估算，一段設備可綜合估算。

四、輔助公用工程及設施

第七章 募投項目建設方案

第一節 募投項目建設指導思想

第二節 各區域建設方案

第八章 募投項目環境保護

第一節 設計依據

第二節 主要污染源、污染物及防治措施

第三節 綠化設計

第四節 環境影響綜合評價

分車間敘述產生污染物的裝置、設備、生產線及其投入物、產出品和排出物的品種、數量、排出方式，產生震動和噪聲、粉塵、惡臭、有毒氣體的裝置和車間；易燃、易爆、劇毒物料的運輸線路（指廠內外自運）、儲存庫站位置；放射性物料及放射性廢棄物的運輸線路、儲存和使用場所及其位置。分析污染物的性質、成分、數量、危害程度。

采用的環境保護標準是指國家及項目所在地區環保部門頒發的標準，如大氣環境質量標準、污染物排放標準、噪聲衛生標準、生活飲用水衛生標準及有關法規、規定等。如地區規定嚴于國家規定時應執行地區規定；地區沒有特定要求的；執行國家規定。個別目前國家和地方尚未制定標準的由可行性研究單位與當地環保部門協商確定。

第九章 募投項目能源節約方案設計

第一節 用能標準和節能規范

第二節 節能措施綜述

第三節 節能措施

第四節 其他節能措施

第十章 職業安全與衛生及消防設施方案

第一節 設計依據

第二節 安全教育

第三節 勞動安全制度

第四節 勞動保護

第五節 勞動安全與工業衛生

第六節 消防設施及方案

建設項目必須確保投產后符合職業安全衛生要求，保障勞動者在勞動過程中的安全與健康。在可行性研究報告中，應根據國家有關規定進行分析和評價。

第十一章 企業組織機構、勞動定員和人員培訓

在可行性研究報告中，根據項目規模；項目組成和工藝流程，研究提出相應的企業組織機構、勞動定員總數及勞動力來源及相應的人員培訓計劃。

第一節 企業組織機構設置

部門、行業不同，生產規模不同，企業組織機構可采用不同的形式。最通用的形式是采用金字塔式（企業董事會或管理委員會）、中層經營管理（部門和科、處）和基層現場管理（車間和設施）等三個層次。一般來說，企業管理層次與管理幅度成反比關系，幅度越大，層次越少。中小型項目可采用兩級管理（廠和科室、車間）；大型項目可采用三級管理（公司或總廠、廠或分廠、車間）。

第二節 與募投項目相匹配的各項管理能力分析

第三節 勞動定員和人員培訓

一般來說，企業所需人員按其工作崗位和勞動分工不同，可分為四類人員：

1、工人：是指在基本車間和輔助車間（或附屬輔助生產單位）中直接從事工業性生產的工人及廠外運輸與廠房建構筑物大修理的工人；

2、工程技術人員：是指擔負工程技術工作并具有工程技術能力的人員；

3、管理與經營人員：是指在企業各職能機構及在各基本車間與輔助車間（或附屬輔助生產單位）從事行政、生產管理、產品銷售的人員；

4、服務人員：是指服務于職工生活或間接服務于生產的人員；

在可行性研究中，分別估算各類人員需用量，并說明其來源，撰寫勞動定員匯總表。企業所需人員，有一部分必須參與建設過程、設備安裝、調試，對這部分人員的來源及進廠時間要單獨說明。

第十二章 項目實施進度與招投標

第一節 項目實施進度安排

項目實施時期的進度安排也是可行性研究報告的一個重要組成部分。所謂項目實施時期可稱為投資時期，是指從正式確定建設項目（批準可行性研究報告）到項目達到正常生產這段時間，這一時期包括項目實施準備、資金籌集安排、勘察設計和設備訂貨、施工準備、施工和生產準備、試運轉直到竣工驗收和交付使用等各個工作階段。這些階段的各項投資活動和各個工作環節，有些是相互影響，前后緊密銜接的；也有些是同時開展、相互交叉進行的。因此，在可行性研究階段，需將項目實施時期各個階段的各個工作環節進行統一規劃、綜合平衡，作出合理而又切實可行的安排。

第二節 項目實施進度表

在可行性研究報告中，根據分別確定的項目實施各階段所需時間，撰寫實施進度表，項目實施進度表有多種表示方法。在我國，多年來一直采用的方法是橫道圖。近年來，網絡圖在一些行業中也開始應用。

簡單項目的實施進度可用橫道圖，復雜項目的實施進度可用網絡圖（關鍵路線法或項目評審技術）。為避免項目實施工程中費用和時間的浪費以及各項作業活動能前后左右的協調配合，利用網絡圖可以模擬實施項目的各種不同方案進行篩選。

1、橫道圖

橫道圖是一種最簡單的方法。它可適用于各種項目，這種圖表可以表示建設項目的計劃任務、計劃進度和實際記錄等具體內容。它是把項目實施計劃分為若干項（作業活動或工作單元），用橫坐標表示時間，縱坐標表示各項作業活動，每項工作用一橫道表示，橫道兩端表示該項作業活動的起、止時間；其長度即是完成該作業活動所需時間。

2、網絡圖

對于包括許多相互關聯并連續活動的大型復雜的綜合建設項目和對實施進度有特殊要求的項目，需要適用網絡圖。應用統籌方法對項目實施進度作出安排。網絡的定義是一組節點（圓圈）用一組帶方向弧所連接，關鍵路線法（CPM）和項目評審技術（PERT）是應用網絡圖的兩種方法，網絡圖多用于施工階段的項目規劃與控制。目前在可行性研究階段，一些行業也有所應用。

第三節 項目招投標

第十三章 募投項目預計募集資金數額以及使用計劃

第一節 估算范圍

第二節 估算依據

第三節 編制說明

第四節 募投項目總投資估算

建設項目總投資包括固定資產投資總額和流動資金。

1、固定資產投資總額

固定資產投資總額由固定資產投資、投資方向調節稅和建設期利息組成，在可行性研究報告中要分別估算，并匯總為固定資產投資總額。

（1）固定資產投資。根據前述各部分中估算的費用額，估算固定資產投資。

①工程費用。

分為建筑工程、設備購置、安裝工程、其他四項費用，可按主要生產車間、輔助生產車間、公用工程、服務及生活福利設施、廠外工程等分別計算，以人民幣、外幣分別表示。

主要生產車間是指生產主要產品的生產車間，輔助生產車間指為主要生產車間配套的工程項目。

公用工程是指為本項目生產服務的工程，如循環水場、給排水管網、給水泵站及水池、消防設施、三“廢”處理、輸變電工程、電信工程、供熱電汽線路等。

服務及生活福利工程包括辦公樓、試驗樓、職工宿舍、食堂、學校等。廠外工程主要是指本項目外圍的輸水管線、排水系統、高壓輸變電、物料管線、通訊管線、專用碼頭、專用公路、鐵路專用線、銷售倉庫、貨物轉運站等。

②其他費用。

③預備費。

分為基本預備費和漲價預備費兩部分。分別計算列出，漲價預備費以年度投資中第一部分費用為基礎，按國家發改委發布的費率計算，同時需考慮外匯部分的限價因素。

（2）固定資產投資方向調節稅，按國務院第82號令的有關規定執行。

（3）建設期利息應根據提供的項目實施進度表已研究確定的基本建設投資來源及資金籌措方式、各種貸款的利率及分年度用款計劃表計算得出。當項目投資來源為多種渠道時，應分別計算各種貸款資金的建設期利息。

以上各項計算完成后，撰寫固定資產投資估算表。

2、流動資金估算

（1）流動資金的組成。項目流動資金按其在生產過程中的作用，可以分為：

①儲備資金。即為保證正常生產需要而用于儲備原材料、燃料、備品、備件等的資金。

②生產資金。即在正常生產條件下處于生產過程中的生產品占用的資金。

③成品資金。即產成品入庫后至銷售前這段時間中產成品占用的資金。

除此之外，還有應收應付賬款、現金等組成的流動資金。

（2）流動資金估算。可行性研究報告中流動資金的估算，按項目具體情況，可采用擴大指標估算法或分項詳細估算法。

擴大指標估算法為：參照同類生產企業流動資金占銷售收入、經營成本、固定資產投資的比率以及單位產量占用流動資金的比率來確定流動資金。

分項詳細估算法為：按項目占用的儲備資金、生產資金、成品資金，分別按年需用額及周轉天數估算定額流動資金，按項目占用的應收應付帳款、現金等估算非定額流動資金。

按詳細估算法估算流動資金后，可列流動資金估算表。

第五節 資金籌措

一個建設項目所需要的投資資金，可以從多個來源渠道獲得，項目可行性研究階段，資金籌措工作是根據對建設項目固定資產投資估算和流動資金估算的結果，研究落實資金的來源渠道和籌措方式，從中選擇條件優惠的資金。可行性研究報告中，應對每一種來源渠道的資金及其籌措方式逐一論述。并附有必要的計算表格和附件。可行性研究中，應對下列內容加以說明。

1、資金來源

籌措資金首先必須了解各種可能的資金來源，如果籌集不到資金，投資方案再合理，也不能付諸實施，可能的資金渠道有：

（1）國家預算內撥款；

（2）國內銀行貸款：包括撥改貸、固定資產貸款、專項貸款等；

（3）國外資金：包括國際金融組織貸款、國外政府貸款、贈款、商業貸款、出口借貸、補償貿易等；

（4）自籌資金：包括部門、地方、企業自籌資金；

（5）其它資金來源。

可行性研究中，要分別說明各種可能的資金來源、資金使用條件，利用貸款的，要說明貸款條件、貸款利率、償還方式、最大償還時間等。

2、項目籌資方案

籌資方案要在對項目資金來源、建設進度進行綜合研究后提出。為保證項目有適宜的籌資方案，要對可能的籌資方式進行比選。

可行性研究中，要對各種可能的籌資方式的籌資成本、資金使用條件、利率和匯率風險等進行比較，尋求財務費用最經濟的籌資方案。

第十四章 募投項目的經濟效益分析

在建設項目的技術路線確定以后，必須對不同的方案進行財務、經濟效益評價，判斷項目在經濟上是否可行，并比選推薦出優秀的建設方案。本章的評價結論是建設方案取舍的主要依據之一，也是對建設項目進行投資決策的重要依據。

第一節 評價依據

第二節 營業收入及稅金測算

根據預測的產品價格及設計生產能力，逐年計算產品銷售收入，當有多種產品時，可分別計算多種產品的年銷售收入并匯總計算年總銷售收入。

第三節 成本費用測算

為了確定項目未來的生產經營和盈利情況，對項目的生產成本作出接近實際的預測是可行性研究的重要內容。生產成本是指生產一定種類和數量的產品所發生的經常性費用，它包括耗用的原料及主要材料、燃料、動力、工資、固定資產折舊費用及大修理費、低值易耗品、營銷費用等。在成本估算時，其精確度要與投資估算的精確度相當。

生產總成本是指項目建成后在一定時期內（財務、經濟評價中按年計算）為生產和銷售所有產品而花費的全部費用。

1、生產總成本的構成有：外購原材料及輔助材料、外購燃料動力、工資及福利基金、折舊及營銷費、大修理基金、其它費用、流動資金利息等。

2、列表表示生產總成本。

第四節 利潤測算

第五節 財務效益分析

第六節 項目不確定分析

在對建設項目進行評價時，所采用的各種數據多數來自預測和估算。由于資料和信息來源的有限性，將來的實際情況可能與此有較大的出入，即評價結果具有不確定性，這對項目的投資決策會帶來風險。為了避免或盡可能減少這種風險，要分析不確定性因素對項目經濟評價指標的影響，以確定項目的經濟上的可靠性。這項工作稱為不確定性分析。

根據分析內容和側重面不同，不確定性分析可分為盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析（風險分析），盈虧平衡分析只用于財務評價，敏感性分析和概率分析可同時用于財務評價和國民經濟評價，在可行性研究中，一般都要進行盈虧平衡分析，敏感性分析和概率分析可視項目情況而定。

第七節 財務評價結論

財務評價是根據國家現行財務和稅收制度以及現行價格，分析測算擬建項目未來的效益費用。考察項目建成后的獲利能力、債務償還能力及外匯平衡能力等財務狀況，以判斷建設項目在財務上的可行性，即從企業角度分析項目的盈利能力。財務評價采用動態分析與靜態分析相結合，以動態分析為主的辦法進行。評價的主要指標有財務內部收益率、投資回收期、貸款償還期等。根據項目特點和實際需要，有些項目還可以計算財務凈現值、投資利潤率指標，以滿足項目決策部門的需要。

財務評價指標根據財務評價報表的數據得出，主要財務評價報表有：財務現金流量表（全部投資、國內投資、自有資金）、利潤表、財務平衡表、財務外匯平衡表。

用財務評價指標分別和相應的基準參數——財務基準收益率、行業平均投資回收期、平均投資利潤率、投資利稅率相比較，以判別項目在財務上是否可行。

第十五章 募投建設項目風險分析及控制措施

第一節 政策性風險分析及控制

第二節 技術風險分析及控制

第三節 品牌市場風險分析及控制

第四節 財務風險分析及控制

第五節 募集資金投資風險分析及控制

第十六章 募投建設項目可行性研究結論及建議

第一節 募投建設項目可行性研究結論

第二節 募投建設項目可行性研究建議

根據前面各節的研究分析結果，對項目在技術上、經濟上進行全面的評價，對建設方案進行總結，提出結論性意見和建議。主要內容有：

1、對推薦的擬建方案建設條件、產品方案、工藝技術、經濟效益、社會效益、環境影響的結論性意見。

2、對主要的對比方案進行說明。

3、對可行性研究中尚未解決的主要問題提出解決辦法和建議。

4、對應修改的主要問題進行說明，提出修改意見。

5、對不可行的項目，提出不可行的主要問題及處理意見。

6、可行性研究中主要爭議問題的結論。